С. Оптимізувати визначення ключової ставки монетарної політики (key policy rate), – вона повинна бути ставкою за активними операціями НБУ, а не ставкою за ДС НБУ. Її рівень повинен бути цільовим для ставок міжбанківського ринку. Ключова ставка відіграватиме роль проміжного якоря для валютної і цінової стабільності.

Зараз фактично ставка овернайт міжбанківського кредитного ринку тяжіє до значення процентної ставки за ДС НБУ овернайт (яка «прив'язана» до ставки за двотижневими ДС НБУ і нижче він неї на 2 п. п.). Високе значення ставки за двотижневими ДС НБУ створює привабливий для банків високодохідний безризиковий інструмент, який «підтягнув» до себе дохідність ОВДП і (разом з ОВДП) витіснив можливості розвитку інших операцій.

Наведення ладу в операційній системі монетарної політики подолає фундаментальні бар'єри, які побудував НБУ, для кредитування реального виробництва і дозволить банкам почати виконувати свою основну функцію в економіці.


0 Підтримано0 Поправок